港股研报干货专享：恒指短期进入冷静期！花旗喊话对中资保险市场

今日港股市场呈现调整态势，恒生指数小幅回落0.35%，收盘报26410.59点。

一、市场观察

艾德证券市场进入短期冷静期。受全球疫情影响，加之美国刺激法案遭遇阻碍，隔夜美股的下跌给港股市场带来一定的压力。与此A股市场也出现了回调迹象。兴业证券持不同观点，认为港股的性价比优势更为明显，将吸引内外资共同配置。张忆东分析指出，全球经济复苏有利于价值和成长风格的均衡配置，特别是在恒指和恒生国指中价值股的占比更大。他认为2021年将是外围关系缓和的窗口期，有利于港股风险偏好的改善。在美元中期贬值预期下，全球资产配置转向中国资产，港股的吸引力更加凸显。港股市场正在经历一场质变，新经济核心资产将是中长期驱动港股行情的主要力量。

各大投资机构对港股市场的看法各异，招银国际认为恒指短期仍缺乏方向，将在25800-27000点区间内窄幅震荡。他们认为，随着新冠疫情疫苗的积极进展，经济和盈利复苏前景加强，周期性股票有望带动指数向上突破。而国都证券则指出，当前市场短期指数继续向上的阻力较强，恒指或将回调整固。

二、行业动向

电子行业逐渐恢复正常，银河证券关注消费电子、面板等高确定性板块的发展前景。随着疫情好转和经济复苏，这些行业有望迎来的新的发展机遇。

中资保险市场前景乐观，花旗银行上调了中国太保A股评级及目标价格。随着疫苗研发取得突破，经济复苏有望带动人身保险业务回升。

军工行业也备受关注，银河证券认为军工概念前期调整充分，估值提升空间已打开。中期看，“十四五”装备采购将带动板块细分领域景气度大幅提升。长期来看，军工行业发展有望迎来黄金时代。

华泰证券提到了售后维修服务行业的逆周期属性。随着旧设备的更新需求稳步释放，后市场服务机制的建立将为行业带来更大的发展空间。市场环境的变化为主机厂商及代理商提供了丰富的盈利机会，尤其是在后市场服务领域。

在资本市场方面，投资银行对优质企业展开评级并给出投资建议。交银国际对舜宇光学寄予厚望，认为其在小米的带动下将迎来更多市场份额的增长机会。同样备受瞩目的还有永升生活服务，中信里昂对其前景充满信心，将其列为首选股。呷哺呷哺的高端火锅业务和大行银行关注的维珍妮的业务复苏也引起了广泛关注。而麦格理则将敏华控股的评级从“中性”降至“跑输大市”，尽管承认其股价增长显著且收入复苏超预期，但仍提醒投资者注意市场变化的风险。

在这个充满机遇与挑战的市场环境中，投资者需保持敏锐的洞察力，紧跟市场步伐以抓住投资机会。企业也不应懈怠，需不断创新、适应市场需求的变化，才能在激烈的市场竞争中立足。东方财富研究中心将持续关注市场动态，为投资者提供及时、准确的信息与评级建议。