友邦保险重申买入评级 目标价125港元

大和发布了一份针对友邦保险（代码：01299）的详尽研究报告，对其未来发展前景进行了深入剖析。经过综合评估，大和再次确认了友邦保险的“买入”评级，并设定了目标股价为125港元。这份报告以生动的笔触和丰富的数据，生动描绘了友邦保险未来的业绩蓝图。

对于友邦保险在2020年度的表现，大和持乐观态度。虽然全年新业务价值（VNB）预计下滑34%，但内涵价值却逆势增长，预计同比增长5%。值得注意的是，友邦保险在下半年的增长势头迅猛，与上半年相比将实现9%的增长。每股派息也将增加5%，凸显了公司的强劲盈利能力和良好的发展前景。

在报告中，大和也坦诚地指出了友邦保险在去年的第四季度所面临的挑战。预计该季度的VNB表现相对疲弱，这种情况将在今年首季的财务报告中得以体现。在此期间，上季度内地业务的VNB同比下跌20%至30%。造成这一局面的主要原因是新的疾病定义将于今年2月1日生效，影响了以往的产品升级节奏。部分经纪选择将订单推迟至下季，导致上季度VNB利润率同比下降4个百分点。

大和观察到友邦在下半年新经纪增聘人数出现了双位数的增长，这一趋势无疑为2021年及以后的VNB增长注入了积极因素。在香港业务方面，虽然预测上季VNB将大幅下跌40%至50%，但由于内地游客对澳门友邦保险的贡献有限，考虑到疫情的影响仍持续存在，大和对此持谨慎乐观的态度。

总体来看，虽然友邦保险在短期内面临一些挑战，但大和坚信其长期前景依然光明。友邦保险展现出的灵活调整和强劲增长势头，表明该公司正稳步前行，具有强大的市场适应能力和盈利能力。对于寻求长期投资价值的投资者来说，友邦保险无疑是一个值得关注的核心选择。其强大的业务表现和潜力，将为投资者带来丰厚的回报。