万能投连险月度保费环比下滑

　　事件：中短存续期监管效果显现，投连险和万能险环比增速放缓，2016年1-5月万能险账户和投连险账户新增缴费7596.3亿元和486.1亿元，同比分别增长178.2%和100.7%，5月新增规模分别为626亿元和86.6亿元，环比下滑37.3%和10.7%。

　　点评：万能和投连险增速放缓一方面是监管的原因，另一方面也与当前利率环境持续向下高度相关。在万能投连增速放缓过程中，增速明显提升，1-5月份健康险同比增速从70%提升至90%，如果增速得以维持2016年底健康险收入占比将超过20%。从我们跟踪的银行、产品收益率来看，银行理财收益率跌破4%，信托产品收益率下滑至6.66%，资产端收益率下行在持续，这也促使公司产品结构调整的动力更加强劲。 （牛颖惠）