渤海财险拟增资最高21亿“减压”！扭转经营颓势

“偿二代”二期实施后，资本金成为了硬指标。一边是更严格的资本审核标准，一边是不少险企捉襟见肘的偿付能力充足率，面对更加艰难的未来，越来越多的险企开启了新一轮的增资之旅。

近日，渤海财险在天津产权交易所挂出增资公告，内容显示，拟通过引进意向投资者来增加资本，增资数额视募集情况而定，最高增资额为21亿元，对应的持股比例不超过51.55%，且明确此次增资原股东不参与。

面对偿付能力及经营发展的紧迫感，刚刚更换了董事长及董事会成员的渤海财险，在人事方面稳定后，便开始了新的应对与布局，首要任务从增强资本实力、加强发展底气开始。

2022年4月7日

渤海财险变局:大股东董事提前换防！正式换届承载哪些新期待？

『A智慧保』日前进行机构研究时分析，渤海财险新董事会换届之后，如果公司再不实现盈利，将不得不再次面临增资难题。不曾想，增资动作来得如此快。

从增资公告看，渤海财险表示，此次拟增加股份不超过21亿股，单一投资方持股比例不得超过增资后增资企业总股本的三分之一（单一投资方与其关联方、一致行动人的持股比例合并计算），每股价格不得低于（含）1.008元，本次增资同股同价。在法律法规规定范围内，新引入投资方数量不限。

而且，增资企业根据募集情况决定是否启动竞争性谈判程序确定投资方、增资价格及投资方持有股份数量。

如果此次增资成功，渤海财险原股东合计持股比例将不低于48.45%，新股东合计持股比例不超过51.55%。

当然，对于参与的投资方，渤海财险也提出了要求。其中，既包括要满足《公司股权管理办法》中对于各类股东资质的基本要求，还包括一些与渤海财险业务契合、对公司战略、经营思想的认可度等一些要求。

例如，渤海财险提出，合格意向投资者对增资企业未来发展思路和战略协同方面的设想，包括但不限于：对增资企业未来发展定位与优劣势分析；区域发展定位及规划；可与增资企业形成优势互补的方面；在财险保险业务发展规划，以及与增资企业发展战略的契同度。

对增资企业发展战略、经营思路的认可度；对增资企业治理结构的考虑和安排的支持；对增资企业的运营模式、管理理念和效益提升等方面的设想，以及对增资企业的发展规划等。

此外，这一增资项目的起止日期为2022-5-5 至 2022-6-29，但渤海财险表示，如果未产生符合条件的意向投资方，则按照5个工作日为一个周期延长信息发布直至产生意向投资方；如果产生了符合条件的意向投资方，但经增资企业确认增资未达成，这一增资项目依旧继续。

如此来看，渤海财险对于引入股东增资，是要不达目标誓不罢休。

其实，说到增资，近年来已成为多家险企在谋划的大事。尤其是随着“偿二代”二期的实施，监管对资本要求的提高，让越来越多的中小险企走上了增资“补血”的道路，渤海财险也不例外。

据渤海财险表示，此次增资的目的主要是用于偿付能力的补充以及对投资、非领域发展的支持。其中,“补充偿付能力”改善或许更迫切。

据2022年第一季度偿付能力报告显示，渤海财险的核心偿付能力充足率为86.02%，综合偿付能力充足率为112.38%。而且，从2021年开始，渤海财险风险综合评级开始由B变为C，可见在偿付能力方面，渤海财险存在的压力。

渤海财险表示，2022年第一季度起，银保监会全面实施《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》，行业偿付能力充足率普遍下降。公司结合偿付能力状况和经营情况，按照监管要求和安排，申请了过渡期政策，以一定程度抵消新规则带来的偿付能力下降影响。

此外，在2021年年报中，渤海财险还表示，2021年公司实际资本较2020年降低18.64 个百分点，主要是由于公司2021年经营情况不佳；最低资本较 2020 年降低13.42个百分点，原因有三方面：

○ 公司2021年进行商车分保，保险风险最低资本下降。

○ 公司2021年末对权益类资产进行了大幅减持，市场风险最低资本下降。

○ 公司2021年未新增配置中长期资产，且2021年非标金融资产到期及计提减值，信用风险最低资本下降。

可见，作为“补血”最快的方式，增资成为渤海财险当下迫切需要解决的问题。

从此次增资项目看，拟募集资金对应的持股比例上限为51.55%。

就目前看，渤海财险的股东共有六家，其中，天津市泰达国际控股（集团）有限公司以持股40.62%位居第一大股东之位，其次是天津渤海国有资产，持股16.06%。

不过，如果此次增资成功，且渤海财险实现了21亿元的增资，那么渤海财险的注册资本金或将变为40.7亿元左右。同时，在原股东不参与此次增资的情况下，原股东的持股比例也将被稀释，如果按最大的增资额来算，天津泰达国际控股的持股比例或将被稀释至19.7%左右。

按照渤海财险发布的投资方资格条件看，“新增投资者持股比例超过15%，且未超过监管要求的三分之一，成为公司战略类股东”这一规定，在此次增资中，渤海财险至少可以引进2家新股东，其中一家可以为战略类股东。

如果按照战略股东的持股上限三分之一计算，那么渤海财险的第一大股东之位或将易主，而天津泰达国际控股或成为第二大股东。不过，这些都是在假设渤海财险实现增资21亿元，且引进了持股达三分之一战略类股东的情况下才可能发生的改变。增资未能落定，一切都存在变数。

而对于渤海财险来讲，增加资金支持是最重要的事。2021年6月，渤海财险已进行了3亿多元的增资扩股，但面对经营的压力，以及更严格的监管要求，渤海财险需要更多的资本金支持。

当然，除增资外，在缓解经营压力、资金紧张方面，渤海财险正在同步做更多的努力。

渤海财险2022年第一季度偿付能力报告显示，在已采取的改进措施中，除加强公司治理整改，调整董事会换届选举，推进引战增资工作外，渤海财险在经营中对员工、对业务、对机构也拟进行不同程度的改进。例如：

○ 强化激励约束机制，坚决淘汰低绩效、低产能和不认同公司经营理念的人员。

○ 2022年考核中，突出业务结构优化和对非车险考核，突出“亏损机构一票否决制”，突出对新单经营成本的考核。

○ 推进亏损机构治理，坚决裁撤亏损机构，有针对性调整费用政策及核保政策，清单级别筛查亏损客户，加速出清亏损业务。

○ 持续优化业务结构，非车业务占比不断提升，车险坚持品质为先，主动降速，对部分机构的重点车型实施精准管控。

在风控方面，推进违约非标投资资产风险化解工作，持续开展经营风险源头治理工作。

具体来看，在非标投资方面，渤海财险还披露了一些对增资有重大影响的相关事件，其中关于应收款项类投资减值事项中，对于投资北大方正集团流贷集合资金计划、北大方正贵阳商业不动产债权计划等的计提减值准备等。

此外，渤海财险还通过变卖房产等方式来回流资金，例如，将地处天津的清新大厦多个办公场所、锦绣香江多个地段房产挂牌转让等。

可见，渤海财险为了化解经营过程中的各种压力，正在通过组合拳的方式加以应对，其中引战增资最为迫切，而在经营策略方面痛下决心，或许才是转扭局面最根本的措施。

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