保险资金私募股权投资

一、政策支持与试点扩容

1. 长期投资试点落地：截至2025年8月，已有三批保险资金长期投资试点获批，总规模达2220亿元，参与机构包括中国人寿、新华保险、太保寿险等十余家险企。试点通过私募证券投资基金形式投资二级市场股票，并长期持有。

2. 专项政策引导：2025年6月，支持险资投资深圳设立的特定领域（如战略性新兴产业）私募股权基金，并给予风险因子优惠等支持。金融监管总局也放宽了险资对创投基金的投资集中度限制，鼓励投向科技、大数据等新兴产业。

二、市场动态与规模增长

1. 险资系私募快速扩容：目前已有6只险资系私募证券基金进入运作，如鸿鹄系列基金、泰康稳行一期、太保致远1号等，总规模超千亿元。其中，鸿鹄基金三期规模达亿元，由多家险企共同认购。

2. 股权投资规模上升：2025年前5个月，险资向私募股权基金注资近300亿元，重点布局高股息蓝筹股和科技赛道，形成“哑铃型”配置策略。

三、投资策略与偏好

1. 高股息+科技双主线：险资私募普遍青睐大盘蓝筹、高分红标的（如金融、能源行业），同时加码科技创新领域，以优化资产负债匹配。

2. 港股配置增加：通过港股通投资香港市场的险资规模达7622亿元，平均收益率15%，主要投向金融、电信等传统行业。

四、业务转型与创新

1. 债权投资收缩：2025年上半年，保险资管债权计划登记规模同比减少24.5%，转向股权投资和资产证券化业务（如REITs）。

2. 合作模式多样化：部分险资与地方合作设立产业基金，如深圳与太平保险、平安人寿合作的“双GP”模式基金，聚焦基础设施和重大项目。

险资私募股权投资正通过政策红利、市场扩容和策略创新实现快速发展，成为支持实体经济和新质生产力的重要力量。未来，随着试点深化和监管优化，这一领域的规模与影响力有望进一步提升。